五月聚乙烯全線飄紅可能性分析

國際油價不斷攀升以及部分石化裝置檢修，是支撐行情的主要動力，但終端及期貨配合欠佳，高價貨源成交不暢，則抑制了市場繼續向好的空間，起伏的走勢為后市平添了許多不確定性。那么，5月聚乙烯市場大幅漲價可能性又有多大呢?

一，國際原油前途未知：俄烏軍事沖突暫無緩和跡象，且歐盟6個月內全面禁止俄羅斯石油進口，同時OPEC并未提高產量，推升了市場對供給的憂慮。此外，美聯儲加息50基點靴子落地，風險偏好回升支持油價。不過9日，受沙特下調原油產品報價，全球經濟放緩打壓需求等因素影響，國際油價大幅下跌。WTI 6月原油期貨收跌6.3%，報103.09美元/桶；布倫特7月原油期貨收跌6.08%，報105.6美元/桶。國際原油將在未來一段時間繼續呈震蕩態勢。

二，損失量減少與新產品入市的沖擊：4月聚乙烯檢修影響量在48萬噸左右，同比增加17萬噸，多數企業三年循環一次大修，所以4月檢修量凸顯，外加部分石化企業降負荷，四月供應量減少明顯。而進入5月份，開車裝置較多，有中韓石化2期低壓、揚子石化低壓和全密度、撫順石化全密度、茂名石化全密度、萬華化學全密度裝置等，5月檢修損失量將不及4月份，再加上浙江石化二期LDPE產品已逐步進入市場，預計國產供應將有所增加。供應面將成為左右后市的重要因素。

表1 2022年5月份國內聚乙烯裝置計劃內檢修統計

三，需求難掩疲態帶來的負面效應：受原料端價格寬幅上漲影響，成本壓縮利潤，使得下游各行業需求恢復緩慢，且5月多地疫情，影響部分下游開工，另外北方傳統農地膜、制品需求進入淡季，開工率難有大幅提升。地膜需求結束，企業陸續停機，農膜市場正式進入傳統需求淡季，開機率降至年內低位。部分中大型企業尚能維持日常性的低開工負荷，主要以生產功能膜料為主，或儲備生產少量常規PO膜為主。需求全面恢復的愿景恐怕難以在5月份實現。

綜合分析：“相持”恐怕將成為聚乙烯短線市場的主要狀態。一方面，原油價格雖然走跌，但仍在高位，成本端支撐仍存。另一方面，國內陸續開車的裝置，供應壓力增大，而疫情疊加農膜季節性淡季，需求面表現不理想。中長線市場雖不乏利好因素的間歇性提振，但對于行情整體走勢的貢獻僅僅是杯水車薪。預計5月份聚乙烯市場價格或維持震蕩偏弱走勢，全線飄紅的可能性甚微。